国足足球历史恒大2019年财报分析：盈利能力大幅下降，毛利率与净利润率远低于往年

埃弗格兰德（Evergrande）的2019年财务报告显示，在盈利能力方面，总体绩效不令人满意，并且发生了大幅下降。

2019年，埃弗格兰德房地产的毛利润为1329.4亿元人民币，同比下降21.3％，其毛利率为27.8％，远低于2017年和2018年的水平。该公司的毛利水平主要是由于2019年出售了大量的青韦物业，并且这些物业的销售价格相对较低，但是总体建设成本，土地成本和资本利息都很高，因此总价降低了。毛利水平。

就净利润而言，埃弗格兰德（Evergrande）在2019年的净利润为335.4亿元人民币，同比减少近一半，其净利润率仅为7.0％，远低于2017年和2018年的水平。

其中，净债务比率高达159％，排除预付款后的债务与资产比率为83％，现金与短期债务比率为0.61。

在标准普尔评级中，由于流动性的原因为B+/负数，去年秋天，Evergrande组从B+/稳定水平降级。

根据“居住住房，不是猜测”的一般政策，以及在CPC中央中央委员会刚刚结束的经济工作会议上，对大城市的住房问题的监管意见，该会议继续扩大其高极和高极和在过去的几年中，多元化的业务恢复了A型屠杀时打折的计划，如何确保主要业务的现金流量以及平稳的融资渠道已成为Boss Xu的第一问题。

特别有趣的是，在当时都介绍过“三条红线”的五家房地产公司中，其中有四个参与了足球行业：Evergrande，R＆F，Greenland和Chine Fortune Land Land Development。

中国足球可能永远不会是一项好事。

后来，我们看到在“三条红线”颁布后仅四个月，Evergrande Football（Evergrande Taobao 843338）仅列出了四年，急忙将其从新的第三局中脱颖而出。

回顾2015年11月6日，Scolari刚刚带领他的球队前往迪拜为AFC冠军联赛决赛做准备。广州埃弗朗·陶波（Guangzhou Evergrande Taobao）足球俱乐部有限公司（Ltd.

那天，埃弗格兰德俱乐部的两个老板来了钟声。俱乐部的名字主席凯·彭（Ke Peng）在当天的仪式上说：“埃弗格兰德·陶波（Evergrande Taobao）目前已成为亚洲最成功，最有影响力的职业足球俱乐部。政府。 ”

马巴巴（Ma Baba）仅在埃弗格兰德（Evergrande）足球投资了12亿元人民币一年。外界惊讶于埃弗格兰德再次找到了“赚钱的方式”。 2014年6月5日，阿里巴巴以12亿元的身份收购了Evergrande Football Club。 50％的股权，“汤宝”被注入了Evergrande Club的名称；一年后的半年前，2015年6月24日，埃弗格兰德集团再次增加了俱乐部的资本，双方的公平性变为埃弗格兰德（Evergrande）和阿里巴巴（Evergrande）和阿里巴巴（Alibaba）占40％，老板Xu重新获得了他的绝对掌舵俱乐部。

上市15天后，埃弗格兰德（Evergrande）在徐马（Xu Ma）的两个老板的注意力中击败了阿尔·阿利（Al Ahli），并在球队历史上赢得了第二个亚足联冠军联赛。

但是，四年后，情况已经是另一个故事。

从严格看待这一点，埃弗格兰德足球在2015年的上市充满了“起伏”。尽管出乎意料的是，但这是合理且商业化的。

从2010年到2015年，Evergrande足球俱乐部在资产，6个国内冠军奖杯和1个AFC冠军联赛奖杯中积累了超过18亿元人民币，每个冠军奖杯的平均价格为2.25亿元。

其中，一线队花费了超过70％的成本。在上市之前的2014赛季，第一支球队每年花费5.75亿元，平均人均耗资近2000万元。

在第一个“五年计划”中，Evergrande Group作为母公司，将其为Evergrande Club的资本增加了三次，总数为15.8亿。

这是中国职业足球历史上的独特投资实力。

同样在2015年上半年，一项关键举动帮助了埃弗格兰德的清单：埃弗格兰德集团“将3,000名Evergrande Football School的3,000名注册球员的资产收入权转移到Evergrande Taobao Football”。该俱乐部加上母公司的4亿元人民币增长，将Evergrande在俱乐部的股权率从50％提高到60％。

市场认为，转移参与者和资金增加是其中之一。保守地估计，每个注册球员的平均价值为200,000元，而3,000名球员的价值为6亿元人民币，这使Evergrande Toobao Football Club的估值达到了50亿元人民币，这是董事会的铺路平台。这条路平衡了。

在新的第三董事会上市之前，埃弗格兰德俱乐部实际上只剩下4.3亿元人民币的现金。根据2014年4.8亿元人民币的先前现金流出，理论上，Evergrande也无法支持12个月的运营。

正是由于巨大的损失，我们仍然可以通过上市筹集资金。埃弗格兰德（Evergrande）的“成功”确实刺激了太多的玩家，无法进入比赛。

一个冬天后，2016赛季中国超级联赛正式进入了黄金和元素2.0时代，苏宁控股公司，Quanjian Pharmaceuticals和中国财富土地发展都进入了顶级联赛的舞台。

随着上升和上升的兴起，即使是三个主要的国有企业，上海SIPG，格陵兰房地产和Luneng Group，也被迫跟进并增加了他们的资金...

一段时间以来，来自世界各地的八名神仙越过大海，大老板和巨型鳄鱼表现出了他们的财富。

在连续的两个冬季窗口中，中国超级联赛的消费在世界上排名第一，这使得西欧的首都和强大的人是世界足球世界的中心，仔细观察并仔细观察他们自己的明星。。

去年4月16日，埃弗兰德（Evergrande）的100,000人足球场正式开始建设。

在同一天，陪同老板徐和埃弗格兰德总统夏·海洪（Xu Haijun）是广州市长温·古伊（Wen Guohui）和副市长林（Lin Daoping）。广州埃弗朗德俱乐部的教练和球员也参加了开创性的仪式。

徐老板的力量是逃脱官员并拥抱官员。

在国庆日成立70周年，国家橄榄球队的世界杯预选赛在广州天海的家中，当埃弗格兰德（Evergrande那天晚上，广东省党委员会副秘书兼广东省长马Xingrui开始享受巴西人为中国男子足球队效力的历史悠久的现场。

去年建造一个新的体育场时，Xia Haijun介绍了Evergrande Football Stadium的总投资为120亿元人民币，覆盖了约150,000平方米的面积，总建筑面积约为300,000平方米，可以最多可容纳100,000人。它将建立在世界上最高级别的。，成为世界上最大，最高端，最完整的支持设施，最高技术内容和大多数席位。它计划在2022年底之前完成并使用，成为一个与悉尼歌剧院和Burj Khalifa相当的世界。中国足球的新地标也是世界的重要象征。

但是在短短的一年内，埃弗格兰德足球领域的这一沉重资产将随风而消失，而埃弗格兰德足球学校（Evergrande Football School）则在建立时也非常响亮而恐怖。

老板徐没有时间关心成千上万的埃弗格兰德学生，他们带着梦想来带给青年，并且渴望成为下一个高林。

客观地说，近年来，埃弗格兰德足球学校的快速生产效率不再不如传统的精英组织，例如Luneng Football School，Genbao Football School和Greentown Football School，但许多人都没有注意到。

在2019年，埃弗格兰德足球学校的球员全年被选为中国国家队的各个级别119次，创造了所有前几年的创纪录。其中，U16团队中有18人，U15团队中有25人，U14团队中有23人，U13团队中有17人，U12团队中有12人，女子足球队中有24人。

在记录方面，Evergrande青年训练在2019年赢得了15次冠军，并在全年参加了192个马德里足球锦标赛，大学入学考试学生的成功率为96.4％。

但是目前，所有这些都将是历史文物。

很困惑的老板Xu只是想复制他的老朋友张·金顿（Zhang Jindong）的作业：“什么应该剪裁，应该剪裁的东西。”

在今年年初，中国埃弗格兰德和埃弗格兰德物业的市场价值超过了2000亿港元，汽车中缺少的Evergrande Auto的市场价值接近7000亿港元。

但是到8月初，它已降至约700亿港元，550亿港元和1300亿港元，总市场价值超过800亿港元。

让人们笑最多的一种是Evergrande New Energy Wearth，即“ PPT汽车制造”。

去年年底，Evergrande Auto Group的总负债达到了159亿元人民币，总资产为1501亿元人民币。在扣除了2亿元人民币的少数股东权益之后，归因于母公司股东的权益为-61亿元人民币。

由于债务的巨大发展，Evergrande Auto在2020年的财务费用达到了27亿元人民币。

经常收购还将埃弗格兰德（Evergrande）在2020年将善意和无形资产损害的规定带到了10亿元人民币。

此外，最引人注目的事情是，Evergrande Auto在全国各地建立了工厂，其2020年固定资产的折旧支出为5亿元，而实际的生产和销售将无法在短期内形成。

Evergrande Auto的研发支出包含在无形资产中。去年，其无形资产已累积到102亿元人民币，将来将转移到无形资产上，成为年度运营成本。去年，其无形资产被摊销至4亿元人民币。

换句话说，Evergrande Auto的年度固定支出至少为46亿。

与汽车制造业务相比，Evergrande Auto下的土地更有价值。在2020年底，公司财务报告中包含的土地使用权为42亿元人民币 - 这也是投资者真正珍视的Evergrande Auto的资产。

当然，这只是老板Xu玩汽车名称的例行程序，这与十一年前的足球比赛没有什么不同。

在今年4月的上海汽车展上，埃弗格兰德的亨奇（Evergrande）的汉奇（Hengchi）赛车都被称为模特，并成为了热门搜索。

但是我认为这没什么。几次检查Boss Xu时使用的汽车模具道具，包括几个Evergrande汽车基地，例如Evergrande Nansha基地和上海基地。

例如，去年春季期间，在南沙基地，一群零星的员工在工作日闲逛，变成了额外的额外活动，收集了从金天津工厂运送的NEVS 93电车，“欢迎欢迎，欢迎，欢迎...欢迎... “

然后，随后是Evergrande品牌部门的通常方法：删除互联网上的帖子和块报告。

您是由自己指导和行动的，并欺骗了自己。在您的汽车节目中欺骗观众有什么惊讶？

Evergrande Auto绝对是顶级产品，例如Evergrande品牌。

环顾世界，通用汽车公司的生产实践是“首先制定汽车产品计划，然后制定工厂建设计划”，因为所有工厂的建筑安排都必须根据车辆设计来建立。

但是，Evergrande于2018年开始收购土地，然后疯狂地建造了一家工厂。到2020年，该模型尚未得到确认，但工厂已经建成，获得土地的步伐根本没有停止。

从2019年9月到去年9月，Evergrande Auto在全国范围内总共获得了1,133万平方米的土地（可以在当地自然资源部/局的官方网站上清楚地进行检查）。

从这里来看，只有一半是工业用地，而其余的35％（403平方米）实际上是用于销售商业住房的住宅土地； 13.34％是建造商业房地产，办公楼或商业和住宅建筑的综合土地；安海（Lu'an和Huainan）的两个Evergrande基地的工业土地比例最低。工业比例几乎没有，这是一个商业房地产项目。

结果是，Evergrande Automobile工厂的员工无关紧要。

在去年的国庆黄金周期间，埃弗格兰德汽车公司的3,000多名员工收到了集团总部发布的任务：促进和出售房屋。

他们要求出售300栋埃弗格兰德房屋，而制造中心的员工平均要出售1人，而汽车研究所也必须平均卖出26人。

如果房屋出售指标尚未完成，不仅可以支付罚款，而且团队负责人还必须在小组会议期间进行审查。

去年11月，集团总部要求Evergrande Auto的员工出售Evergrande的金融产品，最少购买50,000元人民币。由15人组成的团队直接收到了约1400万元人民币的KPI ...

最有趣的事情发生在去年12月。 Hengchi 12345在Boss Xu的自鸣得意的笑容下以引人注目的释放，实际上使轮胎逆转了...

我不想说“我不建议每个人都买亨奇”，因为我认为亨奇根本不能在货架上……这是一款完全的金融游戏，没有真正的汽车，但是它的市场价值接近母公司的市场价值…

尤其是，汉奇（Hengchi）列表的背后是杰克·马（Jack Ma）的“ Yunfeng Fund”的阴影。

两人在七年前在足球场合作，并帮助老板克服了房地产危机（并成功地压制了曼萨诺的quaan和Eriksen的上海SIPG），并最终在新的第三局中列出了“ Evergrande“ Taobao Football”）。

但是，这种“第一批亚洲足球股票”已经被淘汰，这证明了在足球场上必须不可接受的财务思维（对于摩根大通（JPMorgan Chase）孵化以遭受流产的欧洲超级联赛也是如此）。

至于汽车场，也可以预见。

无论如何，老板徐本人不会亏钱。他用足球和汽车的名字拿走了这么多土地，并将其放在那里，没有人会检查老板Xu如何得到它...

但是，他的员工（例如Evergrande Group的子公司Evergrande Charging Technology Co.，Ltd。）成立于2020年8月20日。从那时起，它已经不到一年了。业务范围包括：开发，安装和销售充电系统和设备的汽车员工；在汽车充电和交换设施等中开发充电和交换设施的技术，已经向外界投诉：“自今年4月以来，该公司已开始强制裁员，这导致目前有数百次劳动仲裁。”

回顾2019年11月，Boss Xu在新的Energy Wearth全球战略合作伙伴峰会上发表了大胆的声明，声称Evergrande将在3到5年内建立世界上最大，最强大的新能量车辆公司，并在10年内实现目标。生产和销售500万辆汽车...

现在，员工甚至无法参与购买和出售房屋以保护其劳动权利和利益，也不知道如何评估这场闹剧。

埃弗格兰德的“惯例”是企业文化的重要组成部分。

足球，汽车，销售，财务，几行，一一界线，外界总是可以在不同领域找到相同的业务价值取向。

去年2月16日，埃弗格兰德集团（Evergrande Group）发出了“全国主要财产项目的销售通知”，宣布在2月18日至2020年2月29日之间，Evergrande将在全国范围内出售住宅物业（包括公寓和办公楼，），享受75％的折扣。

此外，在首付，抵押和其他方面，埃弗格兰德当时还提供了不同程度的额外折扣。合并各种折扣后，极限折扣可以享受64％的折扣。

这引起了公众舆论的骚动。

但是，在营销开始之前，其背后的真相开始逐渐出现 - 一些谨慎的网民发现，埃弗格兰德的一家物业首先提高了价格，然后给了它折扣。实际上，75％的折扣实际上变成了折扣。 15％的折扣。

当时，一个广泛散发的屏幕截图表明，埃弗格兰德房地产的内部人士直言不讳地说：“价格并没有发生太大变化。”

Evergrande销售房屋的折扣策略可以追溯到2010年。

2010年4月底，埃弗格兰德（Evergrande）在报纸上发表了两个“埃弗格兰德·金比世界”广告，在“全国所有房地产项目上的15％折扣”上发表了广告，这引起了房地产市场中的服务员的惊喜。

对于当时的房地产行业来说，这是一次空前的营销尝试，对于Evergrande来说，这只是一个序幕。

次年1月，Evergrande在全国各地的主要主流媒体上推出了一份广告，宣布其所有项目享受25％的折扣，该项目在过去十年中开始了连续的“春节促销”。

在此之后的每个农历新年中，Evergrande将在春节之后的“房地产市场的Little Spring”上推出国家房地产折扣促销活动，折扣的折扣大部分为88％，享受10％的折扣。

但是，早在Evergrande在2010年推出15％的折扣开始时，它就被视为“真正的折扣和假价格降低”。

据扬昌晚报的记者当场报道，折扣25％后的住房价格更高。总价格变量不仅是折扣，而且折扣也是波动的，该行业被质疑为“战略”。

春节的75％折扣是去年年初被称为“历史上最低”的折扣，是相同的例行程序：广东北瓜的埃弗格兰德玉huate huate楼的原始价格是每平方米15,300 rean yuan在晋升之前。在宣布75％的折扣之后，平均价格实际上升至19,200元。

价格首先提高，然后折扣。实际上，Evergrande的75％折扣促销变成了95％的折扣。这是一款数字游戏，很难区分真实和真实。

对于粉丝，他们很熟悉吗？这与过去11年中的Evergrande足球的某些“风格”非常相似？

口号“中国足球取决于埃弗格兰德”，由Evergrande Group仔细策划，并指示帝国媒体和帝国文学广泛传播。它的口号最初是“中国的房地产行业取决于埃弗格兰德”，甚至“中国的经济都取决于埃弗格兰德” ...

但是，就像去年足球协会的官员揭示了一个秘密一样：“埃弗格兰德赢得了这么多冠军，它将如何帮助中国足球？”

从事实的角度来看，2013年亚足联冠军联赛冠军的背后是中国国家队由泰国第二支队伍的1-5跑。在2015年亚足联冠军联赛冠军的背后是Perrin的Mong Kok Night和两个月后的U23亚洲冠军。

在十年来的八名中国超级联赛冠军的猖ramp的资本下，对广东省的GDP的贡献以及两次中国足球协会的教练的储蓄是，中国青年国家队参加了18次亚洲比赛，只参加了两场比赛。进入四分之一决赛和2001年年轻人的可怕现实错过了亚洲青年锦标赛（25年来第一次）。

而且，它给中国足球圈带来了腐败，富有和邪恶价值观的空前的氛围。

本月1日，在老板XU的个人领导下，八位团体副总统领导了八个特殊工作组，以“维护和补贴建筑物”，每个省的公司主席领导团队成员和项目总统签署了所谓的“维护和补贴建筑物”军事秩序。

该小组的所有员工都发誓要以最大的决心和努力来确保项目建设，并以质量和数量来完成财产的交付。

一切都是军事化，口号和部分负责的。这是Boss Xu在过去十年中管理集团和控制利润的神奇武器。

但是，在各种危机下，埃弗格兰德的股价今年下降了64％。在半年的时间里，埃弗格兰德（Evergrande）涉及427例法律案件，而去年有436起案件。

在债务的压力下，可以被视为世界上规模最大的规模，埃弗格兰德足球业的高管在撤退之前也开始挣扎。

就在最近，通过该组织的曝光，压力和迫使宫殿与媒体的亲密关系，Evergrande再次宣布对中国足球协会的“转介调整费”发动战争，要求Paulinho和Talisca的签约返回。调整费。

从逻辑上讲，这笔招聘调整费用已累积到16亿元人民币，这确实是“不合理的”。

这笔外国援助调整费不仅是因为中国足球协会是一个行政部门，但没有充电许可，而且还因为所谓的“足球发展基金会”受国家“基础管理法规”的约束，也没有。接受俱乐部调整费用的名义“筹款”。 ”，只能放置在中国超级联赛公司的帐户中 - 但这是因为足球协会声称自己是商业界，它违反了“关于社会团体的注册和管理法规”中的金融转移法规” ...

因此，拿回钱并不夸张。

但是问题在于，许多帝国媒体的手指已经开始指向上海港（SIPG）俱乐部，该俱乐部没有在2019年夏天支付Arnautovic的签名调整费。 - 级别的公众舆论操纵。技术。

所有公众舆论都针对节奏。 SIPG不会为Arnautovic支付“ 1.49亿”。但是，没有人会注意名义签署调整费的最终目的地 - 中国足球发展基金会 - 是否有技巧？

无法发出签署调整费。不发布发票将直接导致发票根本无法付款，这是其中之一。

真正有趣的是，该基金会在2017年和2018年连续两年的服务收入与377,358,490.4元（3.77亿）的数字完全相同；当陈布尤恩（Chen Xuyuan）于2019年担任足球协会主席时，这笔收入立即变为0。

该招聘调整费项目是由Evergrande和足球协会的首映（甚至更高的体育部）领导的，以开始“左手右手”？

我不知道，所以我不会猜到。

我知道的是，老板Xu是中国足球发展基金会的董事...

后记

2019年10月1日，在国庆日的70周年纪念仪式上，老板特别切断了他的大背部，并带有低调的墨水头发走到蒂安曼登机塔，参加了检查。

那天，尽管充满活力的老板徐忍受了他的发型，但他的内在飙升无法掩盖。他要求下属拍几张照片，他的兴奋和傲慢的态度超出了言语。

两年后，即2021年7月1日，在派对庆祝活动100周年庆典上，Boss Xu再次受邀攀登Tiananmen Gate Tower。